В журнале «Акционерное общество» вышла совместная статья Валериана Мамагеишвили, старшего юриста ККМП, Анастасии Нерчинской, Александра Колоскова, старшего юриста VERBA Legal: Юридические тренды сделок M&A — 2025. В статье приводится краткий обзор изменений бизнес-ландшафта и связанных с ними трендов и тенденций в юридических аспектах структурирования сделок M&A.
Статья затрагивает следующие вопросы и направлена на выделение изменений, которые наблюдались в период с 2022 г. вплоть до 2025 г.:
-
Рассмотрены инструменты, позволяющие бизнесу адаптироваться к новым реалиям после 2022 г. (в частности, к колоссальному санкционному давлению и к ужесточению кредитно-денежной политики).
-
Анализируется трансформация форм владения бизнесом и рост популярности использования новых форм ведения / финансирования бизнеса (ЗПИФы, СФО, ЛФ, МК).
-
Подчеркивается возможность усложнения предпродажных реструктуризаций бизнеса до совершения сделок M&A.
-
Обосновывается предположение о возможности расширения объема отлагательных условий закрытия сделок, в том числе за счет включения промежуточных сделок equity-финансирования. Авторы полагают, что сложившиеся условия приведут к росту доли многоэтапных сделок (даже если в конечном итоге целью является приобретение бизнеса целиком), в частности, за счет использования «рамочных» и опционных инструментов.
-
Отмечается тренд на рост роли equity-финансирования в сделках M&A, а также увеличение значения предварительной реструктуризации заложенности таргета и оптимизации нагрузки на его операционный поток.
-
Рассматриваются существующая на сегодняшний день проблема с «разрывом» ожиданий сторон M&A сделок в части оценок таргетов (valuation gap) и инструменты его преодоления.
-
Отмечаются новые риски, которые покупатели выявляют в рамках проведения due diligence, а также тенденции в части защит покупателей и средств их митигации в сделках M&A.
Более детально с этими и иными вопросами можно ознакомиться в полном тексте статьи по ссылке.
